署名された協定はほとんどない。トランプ大統領による議会の権限を奪取した一方的な関税導入は、法的課題に直面している。
関税が雇用創出と米国貿易赤字の削減につながるという期待は、トランプ大統領の他の政策によっても損なわれる可能性がある。米国の自動車メーカーなど多くの企業は、輸入鉄鋼やアルミニウム、エンジンなどの部品に高関税を課せられるため、海外の競合他社に比べて不利な立場に置かれる可能性がある。また、これまで交渉されてきた貿易協定が維持されるかどうかは不透明であり、不確実性は企業投資を圧迫するだろう。こうした状況は雇用創出にとって好ましいものではない。
少なくとも貿易赤字は改善するだろうか？確かに、関税障壁が高まれば輸入は減少するはずだ。しかし、これまで、観光、教育、金融サービス関連の米国輸出は、製造品の貿易赤字のかなりの部分を相殺するのに役立ってきた。トランプ氏による米国の教育機関への攻撃と厳しい反移民政策は、学生や観光客の米国への渡航を阻み、サービス輸出に打撃を与えるだろう。政府の財政赤字はますます拡大しており、米国は依然として財政難に陥っていることを示唆している。米国政府（と消費者）の浪費は輸入の増加につながり、その消費を賄うために世界から借り入れを行うことでドル高が進み、輸出が落ち込み、貿易赤字は高止まりするだろう。
なぜ他の主要国はトランプ氏に屈服しているのだろうか？米国経済の成長が勢いを失っている一方で、他の経済はより深刻な状況にあり、輸出への依存度がはるかに高い。特に他の輸出市場が低迷している時期に米国消費者へのアクセスを失うことは、自国の経済に打撃を与えるだろう。合意を成立させた国々は、トランプ氏が脅迫した高関税よりも改善されたとして、10～15%の関税を喜んでいる。
米国にとってさらに好ましいのは、関税収入が4月以降急増し、総額で約1000億ドルに達し、前年同期の3倍に達したことです。トランプ氏は、これらの収入の一部を関税還付小切手として米国民に分配することを示唆しています。
他国が自国企業の米国への投資を促すという約束は、空約束に終わる可能性があります。トランプ氏が米国政策に醸成した不確実性と法の支配の脆弱性の高まりを考えると、海外企業は自国政府からの働きかけにもかかわらず、米国での事業拡大に消極的になる。
かつて貿易問題でトランプ氏の最大の怒りの的だった中国との交渉において、トランプ氏は最も効果的な対応ができていない。中国は米国経済の弱点を素早く見抜き、それを最大限に利用した。中国は米国のハイテク産業にとって不可欠な希土類鉱物の加工を独占している。
さらに悪いことに、トランプ氏は中国への先進的なコンピューターチップの販売制限を緩和することで、人工知能（AI）などの新技術において米国と競争する中国の能力を制限する手段を弱めてしまった。貿易におけるトランプ氏の好戦的な姿勢は、最大のライバルではなく同盟国の圧力に成功し、見返りをほとんど得られずに多くの譲歩をしてきた。
もしかしたら、このすべてから何か良い結果が生まれるかもしれない。トランプ氏は世界中で関税引き下げの新たな時代を切り開くかもしれない。世界貿易機関（WTO）の規則では、加盟国は貿易相手国を平等に扱うことが義務付けられているため、米国からの輸入品に対する関税を全て撤廃した国は、原則として他の貿易相手国にも同様の優遇措置を示すべきだ。
トランプ氏は、多くの点で、アメリカの最も近い同盟国に対して最も厳しい対応をしてきた。米国と貿易協定を締結する国は皆、そのような協定が一時的なものに終わる可能性があると理解している。
NYT Aug. 8, 2025 Trump’s Tariff Victory Is Not What It Seems By Eswar Prasad