トランプノミクスは新自由主義への拒絶なのか、それともその自然な発展なのか、そしてそれが米国経済をどのように再編するのか。
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この概念を紹介した2013年の著書で、私はシリコンバレーを生み出した政策をモデルにした、適切に設計された産業政策は、その戦略の欠点も考慮に入れるべきだと主張しました。重要な教訓は、リスクだけでなく、その見返りも社会化することだったのです。融資が返済されなかった場合にテスラの株式を要求するのではなく、融資が成功した場合に株式を取得するという契約にすべきでした。結局のところ、政府によるものであれベンチャーキャピタリストによるものであれ、すべての投資が成功するとは限らないのです。
トランプ大統領は国家権力を駆使して企業を救済し、株主の利益を図り、金融化を加速させています。彼は、2022年CHIPS・科学法の主要条件の削除を目指しています。この法律は、政府プログラムの恩恵を受ける企業に対し、利益の再投資（米国で記録的な水準に達している自社株買いに税金を使うのではなく）と、労働者の賃金と労働条件の改善を義務付けていました。一方で、彼は国立衛生研究所（NIH）といった起業家精神あふれる国家の重要な機関を解体しようとしています。
民間セクターへの株式投資、公的投資、そして戦略的な公的指導は、包摂的な成長、脱炭素化、そしてイノベーションを支援するために活用できます。こうした施策は、グリーン・トランジションの加速といった明確な目標に基づき、協調的かつ透明性のある方法で展開されなければなりません。そして、その過程で生産能力を構築し、労働者と地域社会に真の利益をもたらす必要があります。何よりも重要なのは、有能で活力のある公共サービスである。
トランプ氏のモデルの皮肉な点は、賃金停滞、産業空洞化、そして富の集中化の進行につながるということだ。それはまさに、彼を権力の座に導いた国民の怒りを煽った傾向である。
PS Sep 12, 2025 Is Trump a State Capitalist? Mariana Mazzucato,