IPEの果樹園 今週のReview 2/16/2026
中国の真の産業的優位性は、まず第一に、数千もの地域クラスターを形成する企業間の連携にあります。典型的なクラスターでは、数十の企業が類似の部品を製造できますが、それぞれの能力、サプライヤー、ノウハウ、顧客関係はわずかに異なります。これは、市場の流動性という点でも非常に重要です。メーカーにとって参入は比較的容易ですが、利益率は低く、倒産も珍しくありません。
しかしながら、法人が倒産した場合、エンジニアやマネージャーはすぐに新しい事業に就き、そこで自身の知識を活用し、発展させることができます。こうした反復、競争、労働力の流動性、そしてツールや組織の段階的なアップグレードの組み合わせがダイナミズムを生み出し、クラスターはBambu LabからRoborockに至るまで、急成長企業の跳躍台となることがよくあります。カメラメーカーのInsta360は、創業から10年後に初めて年間売上高10億ドルを達成しました。
中国政府は、2018年に導入された「リトルジャイアンツ」政策によってこのプロセスを支援してきました。この政策は、戦略的技術分野における専門性、洗練性、革新性を備えた企業育成を目指しています。14,600社の「リトルジャイアンツ」はそれぞれ22件以上の特許を保有し、平均研究開発集約度は7%を超えています。これらの企業の約46%は、北京の中関村、上海の張江、武漢の東湖など、178の国家ハイテク産業開発区に集中しています。これらの開発区は、中国のGDPの14%、中国の研究開発費総額の約半分を占めています。
中国の産業は規模の経済からも恩恵を受けています。西側諸国の戦略では、中国の製造業は輸出需要がなければ衰退すると想定されることが多いです。しかし、中国政府が電気自動車、太陽光パネル、電池、産業機械などのメーカーを支援する際、ターゲットとしているのは海外市場だけではありません。中国は、国内需要、調達チャネル、国家基準、インフラ整備を促進し、早期に生産量を拡大しています。中国は世界最大の工業製品輸出国ですが、多くの分野では自国最大の顧客でもあります。
中国の産業優位性の3つ目の重要な理由は、西側諸国の観察者が最も誤解している点、すなわち資金調達です。西側諸国の見解では、中国企業の優位性はほぼ完全に補助金によるものだとされています。しかし、中国中央政府は、制御されていない地方の補助金競争は無駄が多いため、地方産業支援に関する規則を厳格化しました。
中国の製造企業は、金融抑圧を利用し、長期間にわたって非常に低い収益率を容認するシステムの中で、負債と株式に類似した公的資金の組み合わせを通じて供給される安価な資本の恩恵を受けています。政府機関は資本を動員しますが、少なくとも部分的には、受益者の選定を専門の経営者や共同投資家に委託しています。
中国への依存を減らすことは、いくつかのサプライヤーを切り替えるほど単純ではなく、同等の産業密度を育成する必要がある。
PS Feb 10, 2026
What the West Gets Wrong About Chinese Manufacturing
Robin Rivaton