欧州、日本、韓国との「勝利」もまた、誤解を招く物語を物語っている。これらの国々は、ワシントンの保護に依存する緊密な安全保障同盟国である。彼らの譲歩は、経済的な屈服ではなく、戦略的な依存を反映したものだった。EUは、ウクライナに対するアメリカの支援を維持するために、不平等な協定を受け入れたのであり、関税によって強制されたわけではない。
米国の安全保障の傘の外にいる国々は、はるかに従順ではないことが証明されている。
関税は実際の意思決定者を見逃している。インドの製油所はロシア産原油が安いという理由で購入している。しかし、トランプの関税は彼らには影響を及ぼさない。むしろ、ロシア産原油とは全く関係のない、衣料工場からエビ養殖業者まで、無関係の輸出業者を罰しているのだ。
さらに悪いことに、関税は本来ビジネス上の計算であるべきものを政治的な計算に変えてしまう。関税はナレンドラ・モディ首相に直接屈服を要求する。インドの指導者が公然とワシントンに屈する姿は見られない。モディ首相が習近平国家主席と会談するため7年ぶりに中国を訪問する一方で、関税がインド全土で反感を買っているのも無理はない。
関税の最大の問題は、基本的な事実にある。米国市場へのアクセスはトランプ大統領が想像するほど重要ではないのだ。真の地政学的影響力は、チョークポイント、つまり世界経済において一国が支配的な地位を占め、代替品がほとんど、あるいは全く存在しない地域から生まれる。
中国によるレアアースの兵器化はその好例だ。中国がこれほどまでに劇的な措置を取れるのは、単純な理由からだ。中国から希土類元素を購入できなければ、他に選択肢がないからだ。
関税は外国の輸出業者から売上を奪うだけでなく、国内の価格を引き上げ、サプライチェーンを混乱させる。多くの場合、関税はターゲット企業よりもアメリカ企業や消費者に打撃を与え、ターゲット企業は貿易を他国に振り向けることができる。関税はボトルネックを悪用しないため、効果的な交渉材料にはならない。
対照的に、米国の金融制裁は真のボトルネックであるドルを標的としている。米国がドルへのアクセスを遮断すれば――ドルは外国為替取引の90%に関わっている――国内に大きな損害を与えることなく、対象国に壊滅的な打撃を与えることができる。
FT October 23, 2025 Tariffs are a weaker weapon than Trump thinks Edward Fishman