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トランプ大統領が開始した関税戦争は、政権の能力と統治能力における重大な欠陥を露呈させ、米国の金融安定性に多大な負担をかけた。
米国政権が国際機関との協力、多国間プロセスの承認、過去の合意の遵守、そしてパートナー国や同盟国への敬意の払拭を怠ってきたことは、金融安定のもう一つの重要な柱である、世界的な金融機関や規制当局との効果的な連携能力に深刻な疑問を投げかけています。
米国大統領が、大規模な関税措置を発表する直前にソーシャルメディアで投資家に株式購入を促す投稿をすることは、市場の健全性に対する信頼を著しく損なうものです。
「解放記念日」のジェットコースターは、新たな統治形態も明らかにしました。米国政権内の重要な意思決定は、今や一人の人物によって完全に左右され、その人物の個人的な世界観、空想、そしてエゴを反映しているように見えます。
このようなリーダーシップのスタイルは、世界最大の経済大国が統治されるべき姿とはかけ離れています。むしろ、一部の権威主義的な新興国で一般的に見られる統治モデルに似ており、米国市場の動向はこれを反映し始めています。
これらの動きは、世界の投資家が米国資産への信頼を失い、もはや安全資産とは見なしていないことを示唆している。
米国連邦行政府の政治文化、能力、ガバナンス、そして説明責任の水準は、世界最大の経済大国・金融大国に期待される水準を大きく下回っている。
信頼でき、責任ある国際貿易パートナーとしての米国の評判に与えられたダメージは、回復が困難であろう。わずか100日間で、政権は米国の金融全体の健全性に対する信頼を失墜させてしまった。
金融安定の最も重要な柱の一つである金融財政政策は、既に長年にわたり問題を抱えてきました。現在36兆ドルを超える米国の国家債務は、金融システムの長期的な安定性にとって大きな危険信号です。それにもかかわらず、トランプ大統領は既に「アメリカ史上最大の減税」を実施する計画を発表しており、関税引き上げによって歳入の減少を相殺する意図で実施しています。
この疑わしい財政再均衡化へのアプローチが失敗すれば、連邦政府の財政赤字はさらに拡大するでしょう。この時点で、政府の借入や債務返済コストのさらなる増加は、米国の金融システムを崩壊へと導く最後の引き金となりかねません。