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一つ目は貿易問題：いかにしてアメリカ人の雇用と生活の喪失を食い止めるか。二つ目は通貨問題：ドルは世界システムの中心的存在であるため、過大評価され、アメリカの輸出品は割高になっている。三つ目は安全保障問題：アメリカは他国を防衛する重荷を負っている。トランプ政権の思い上がりは、アメリカの貿易政策と安全保障政策を利用すれば、ドルの準備通貨としての地位を損なうことなく、他国にドル安誘導を強いることができるというものだ。
マール・ア・ラーゴ協定という構想は、アメリカが国際通貨システムを再構築し、ドルの価値を引き下げるために過去に講じた措置を直接的に想起させる。最も明白な参考資料は、1971年12月のスミソニアン協定であり、リチャード・ニクソン大統領はこれを「世界史上最も重要な通貨協定」と称した。もう一つの先例は、ロナルド・レーガン大統領時代の1985年9月のプラザ合意であり、おそらくこれがトランプ政権の取り組みのきっかけとなったのだろう。
どちらのケースでも、アメリカ大統領はドルが過大評価され、アメリカの輸出業者と労働者が不利な立場に置かれ、アメリカの経済政策は外国の妨害によって阻害されていると信じていた。この閉塞感が、急進的な混乱を引き起こす原動力となった。
いずれの場合も、他国を叩くための手段は貿易政策だった。1971年、ドルと金の兌換が停止された際、ニクソンはすべての輸入品に10%の追加関税を課した（これはトランプが4月2日に発表したのと同じ最低関税である）。
しかし、スミソニアン協定もプラザ合意も長くは続かなかった。
トランプ氏とその周囲の多くの人々は、関税によって彼らが切望する減税のための歳入が確保されると本気で信じているようだ。
マール・アー・ラーゴ協定に関する議論は、スティーブン・ミラン氏が2024年11月に発表した影響力のある（そして今や悪名高い）論文「世界貿易システムの再構築のためのユーザーズ・ガイド」に端を発している。この論文によって、ミラン氏はホワイトハウス経済諮問委員会の議長に就任したと考えられる。長期金利の上昇が不動産市場と連邦予算に与える衝撃について警告した後、ミラン氏は壮大な解決策を提案した。米国は安全保障保証を、ドル建て資産を保有する国々に対する影響力として活用すべきだというのだ。これもまた、歴史的な前例がある。 1960年代、米国は西ドイツに対し、ソ連の脅威に対する防衛は、ドイツが米国の金融目標に順応すること次第であると明言した。
同じ論理は、19世紀金融界の巨人であったイギリスとフランスが相当な金準備を保有していた戦間期にも適用された。イギリスとフランスは、周辺諸国、特に中央ヨーロッパと東ヨーロッパ諸国に対し、安全保障と引き換えに、準備金の大部分をイギリスとフランスの短期預金と財務省証券に保有するよう促した。
マール・アー・ラーゴ合意に内在するリスクは、貿易と米国の安全保障保証を武器にしてドル安を誘導することで、米ドルへの信頼が損なわれることです。アメリカの労働者を守るためのはずの努力は行き過ぎとなり、新たな国際通貨協定が必要になるでしょう。しかし、アメリカはもはやそれを提供するだけの信頼性を失っている。スミソニアン協定とプラザ合意がアメリカの労働者に長期的な救済をほとんどもたらさなかったことは既に周知の事実です。それらを模倣しようとしても効果はなく、ひょっとすると完全に破滅的なものになるかもしれません。